隨著國慶前一系列貨幣金融政策的超預期落地，市場信心也隨之轉變，由悲觀轉為樂觀?！巴跽ā闭唿c燃了股民激情。

　　在市場分析看來，A股、港股市場的快速上漲，反映了國內(nèi)外投資者對中國股票市場的價值重估，但股市短期過快上漲，背后風險不容忽視。

　　專家建議，在市場火熱之時，投資者應保持清醒，意識到可能存在的市場波動風險、外部不確定性和個股表現(xiàn)分化的風險，投資者需要避免盲目跟風，防范非理性投資行為，對牛市有清醒的認識。

　　國慶節(jié)前，9月30日，A股主要指數(shù)放量大漲，滬深成交額突破2.5萬億元，超過2015年牛市極值創(chuàng)下歷史新高。國慶假期A股休市期間，港股接力上漲。10月2日，恒生指數(shù)在一天之內(nèi)上漲超過1300點，漲幅達到6.2%。

　　股市狂熱引發(fā)關注。野村證券報告甚至發(fā)出警告，在最悲觀的情況下，中國股市狂熱后崩盤會接踵而至，類似于2015年發(fā)生的情況，而出現(xiàn)這一結果的可能性比較樂觀的情境要高得多。

　　但在清華大學國家金融研究院院長田軒看來，當前市場仍未出現(xiàn)過熱風險，需待后續(xù)表現(xiàn)再進一步評判。

　　田軒對第一財經(jīng)表示，A股目前仍處于估值修復期，尚未出現(xiàn)估值過高情況，且市場融資買入行為也不多。預計在持續(xù)性刺激政策作用下，投資者風險偏好改善，短期內(nèi)市場仍趨于上漲，后續(xù)投資者出于鎖定收益考慮可能引發(fā)階段性回調(diào)。

　　中國銀行間市場交易商協(xié)會副會長徐忠10月7日晚發(fā)文稱，市場有句老話，“股市有風險，投資需謹慎”。投資者應當有風險意識，從自身風險承受能力出發(fā)，不要盲目跟風炒作。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝也認為，當前我國股票總體估值尚處于低谷區(qū)間。但他同時提出，應防范非理性投資行為，投資者需要避免盲目跟風，應基于政策導向、公司基本面和行業(yè)前景進行理性分析。

　　比如，需要設置合理的止盈點和止損點，以避免在市場出現(xiàn)回調(diào)時遭受重大損失；又如，需要通過分散投資來降低風險。

　　“政策利好可在短期內(nèi)推動市場上漲，但要關注政策的可持續(xù)性以及市場對此的消化程度。”田利輝對第一財經(jīng)稱。

　　值得一提的是，A股市場的火爆激發(fā)了年輕投資者的投資熱情，吸引了90后、00后投資者跟風入市，希望能夠分享市場上漲帶來的紅利。

　　“本輪股市快速上漲，已經(jīng)開始吸引90后、00后等新生代投資者入場，這些投資者沒有經(jīng)歷過以往股市的周期動蕩，很容易遭受損失。對新生代投資者與中低收入投資者，相關部門應通過各種渠道向其提示股票與基金投資的相關風險?！敝袊鐣茖W院金融研究所副所長張明認為。

　　張明分析，最近幾個交易日，A股與港股指數(shù)上漲太快，很多個人投資者并沒有反應過來并及時跟進。目前入場的投資者主要是機構投資者，其中很大一部分資金來自境外對沖基金等境外機構投資者。這些投資者具備信息優(yōu)勢與操作方面的優(yōu)勢，能夠實現(xiàn)快進快出。如果未來在大漲之后中國股市漲勢趨緩甚至回調(diào)，優(yōu)先退出的肯定是上述機構投資者，而大量后知后覺的個人投資者，特別是入市較晚的個人投資者將被套牢。而一旦大量個人投資者在股票市場上再一次遭受重大損失，由此對股市健康發(fā)展的長遠影響將是難以估量的。

　　一個不容忽視的現(xiàn)象是，當前股市的快速上漲與依然較弱的經(jīng)濟基本面之間形成了較大反差。

　　基于此，田軒表示，對投資者非理性投資行為，建議保持理性，客觀評估自身風險承受能力，設置合理的投資目標，不要受市場情緒推動而盲目追求高收益的投資；從耐心資本角度來看，應追求長期投資收益，更加關注企業(yè)基本面情況，研判其未來發(fā)展前景，選擇處于估值低位、未來有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)標的；構建多元化投資組合，并及時調(diào)整投資策略，合理分散風險。

　　田利輝建議，個人投資者在面對市場波動時，要開展理性投資、價值投資和長期投資，避免貪婪和恐慌。對于機構投資者而言，則應該形成耐心資本，推動A股市場形成波浪式慢牛行情，而不是大起大落。

　　政策推動的牛市，終究仍需經(jīng)濟基本面的改善支撐。綜合市場分析來看，進一步深化改革，釋放經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的改革紅利，才是推動股市從“政策?！弊呦颉案母锱！钡年P鍵。

　　(本文來自第一財經(jīng))